-

понедельник, 18 ноября 2019 г.

Цены на нефть слабо растут


Цены на нефть стабильны в понедельник, держатся у максимумов за восемь недель, благодаря позитивным новостям о ходе торговых переговоров США и Китая.

Минторг КНР сообщил о прошедшей в "конструктивном" ключе телефонной беседе вице-премьера Госсовета КНР Лю Хэ с торговым представителем США Робертом Лайтхайзером и министром финансов Стивом Мнучиным. В сообщении Минторга отмечается, что в ходе прошедшего в субботу разговора обсуждались вопросы первой фазы торгового соглашения.

"Очевидно, что вопрос спроса на нефть является ключевым, и в данный момент все сводится к последствиям торгового спора для глобального экономического роста", - отмечает старший аналитик по сырьевому сектору Australia & New Zealand Banking Group в Сиднее Дэниэл Хайнс. "Торговое соглашение США и Китая, которое будет предусматривать отказ от введения новых пошлин, будет расцениваться нефтяным рынком, как позитивный фактор", - цитирует эксперта агентство Bloomberg.

Тем временем, данные нефтесервисной компании Baker Hughes, обнародованные в минувшую пятницу, указали на продолжающееся ослабление буровой активности в США. Число действующих нефтедобывающих установок на прошлой неделе снизилось четвертую неделю подряд - на 10 единиц, до 674 установок.

Стоимость январских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 8:36 мск составляет $63,34 за баррель, что на $0,04 (0,06%) выше уровня закрытия предыдущей сессии. По итогам торгов в пятницу цена этих контрактов увеличилась на $1,02 (1,64%), до $63,3 за баррель.

Фьючерс на нефть WTI на декабрь на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к этому времени подорожал на $0,05 (0,09%) - до $57,77 за баррель, что является максимумом с 23 сентября. По итогам предыдущей сессии контракт вырос в цене на $0,95 (1,67%), до $57,72 за баррель.
За минувшую неделю Brent подорожала на 1,3%, WTI - на 0,8%.

вторник, 22 октября 2019 г.

Китай обошел США по количеству самых богатых граждан на земле

Согласно данным Credit Suisse, число богатых китайцев впервые превысило число богатых американцев.

Ежегодное исследование банка показало, что 100% китайцев входят в число 10% самых богатых людей в мире по сравнению с 99 миллионами в США.

В докладе говорится, что «быстрое преобразование Китая из развивающейся страны с переходной экономикой в полноценную рыночную экономику» способствовало появлению рекордного количества богатых людей.

«Несмотря на торговую напряженность между Соединенными Штатами и Китаем в течение последних 12 месяцев, обе страны добились значительных успехов в приумножении материальных благ, $3.8 трлн и $1.9 трлн соответственно», – сказала Наннет Хечлер-Файдхербе, глава мирового отдела экономики и исследований в швейцарском банке.

Для того, чтобы стать частью 10% самых богатых людей в мире, сумма личных сбережений должна составить $109 430 (83 630 фунтов стерлингов). Хотя Китай обогнал Америку на этом уровне, США все еще впереди в рейтинге сверхбогатых, на долю которых приходится 40% мировых миллионеров.

Количество долларовых миллионеров в США увеличилось на 675 000 в прошлом году до 18.6 миллиона. Это означает, что один из 14 взрослых в Америке является миллионером.

В Китае насчитывается 4.4 миллиона миллионеров, что на 158 000 человек больше, чем в 2018 году, согласно отчету, и 10% от общемирового показателя. По оценкам, в Китае насчитывается 1.1 миллиарда взрослых среди населения.

Снижение стоимости фунта под влиянием Brexit привело к снижению числа миллионеров в Великобритании на 27 000 до 2.46 млн. Великобритания заняла четвертое место в таблице мировых после США, Китая и Японии с 3 миллионами миллионеров, а это 5% от общего числа в мире.

Комментируя ситуацию в Великобритании, авторы отчета заявили: «Перспективы сейчас неопределенные. Будущие перспективы в значительной степени зависят от того, что произойдет во время и после Brexit.

По всему миру в клуб миллионеров в этом году вступили еще 1.1 миллиона человек, в результате чего их общее число достигло 46.8 миллиона. В совокупности они владеют чистыми активами в размере $158.3 трлн, что составляет 44% от общего мирового объема.

Согласно отчету, 55 920 взрослого населения владеют не менее $100 миллионами, а 4830 имеют чистые активы свыше $500 миллионов. Чистые активы определяются как реализуемая экономия за вычетом долгов и не включают стоимость имущества.

По прогнозам Credit Suisse, мировое богатство, которое за последний год увеличилось на 2.6%, увеличится на 27% в течение следующих пяти лет и достигнет $459 триллионов к 2024 году. Ожидается, что количество миллионеров за этот период вырастет почти до 63 миллионов.

Энтони Шоррокс, экономист и автор отчета, сказал: «Имея в своем распоряжении данные за почти два десятилетия, мы можем наблюдать две различные фазы роста благосостояния. Век начался с «золотого века» надежного и всеобъемлющего создания богатства. Но рост благосостояния потерпел крах во время финансового кризиса, и рост так и не восстановился до уровня, который наблюдался ранее.

«Произошли кардинальные изменения во время финансового кризиса, когда Китай и другие страны с формирующейся рыночной экономикой стали двигателем создания богатства».

В докладе говорится, что миллениалы, родившиеся в период с начала 1980-х до конца 90-х годов, являются наименее обеспеченной возрастной группой.

В докладе написано: «Мало того, что они пострадали в уязвимом возрасте от глобального финансового кризиса, связанного с ним спада и последовавших за этим плохих трудовых перспектив, вдобавок во многих странах они оказались в невыгодном положении из-за высоких цен на жилье, низких процентных ставок и низких доходов, мешающих покупать недвижимость или накапливать богатство.

«Исследования, проведенные в нескольких странах, показали, что у миллениалов финансовое положение может быть хуже, чем у их родителей».

воскресенье, 29 сентября 2019 г.

Замедление экономического роста в Китае: насколько все серьезно?

Экономика Китая замедлялась в течение большей части прошлого десятилетия, но недавние скудные данные вызвали новые опасения. Что беспокоит инвесторов, и как на это отреагировал Китай?

Китай стал ключевым двигателем мирового экономического роста. Сейчас вторая по величине экономика мира растет самыми медленными темпами с начала 1990-х годов. Промышленное производство выросло самыми медленными темпами с августа 2002 года.

Несколько недель спустя премьер-министр Китая Ли Кэцян сказал, что стране будет нелегко поддерживать темпы роста выше 6%. Внутренние проблемы, торговая война с США и чума свиней - все это мешает быстрому расширению Китая.

«Замедление в Китае становится довольно значительным», – говорит Томми Ву, специалист по вопросам экономики в Оксфорде.

Что происходит в Китае?

Официальные данные «рисуют» все более мрачный прогноз.

Объем промышленного производства растет самыми медленными темпами с 2002 года, а розничные продажи замедляются.

Китайский экспорт упал в августе на 1% по сравнению с предыдущим годом.

Экономика Китая выросла на 6.2% в годовом исчислении во втором квартале, снизившись с 6.4% в первые три месяца года и с 6.6% в 2018 году.

Насколько эффективными были стимулы?

Правительство Китая стремилось поддержать экономику в этом году путем снижения налогов и принятия мер по увеличению ликвидности.

Эксперты говорят, что на этот раз правительство было «довольно сдержанным», предоставляя кредиты фирмам и частным лицам и применяя стимулы. Правительство считает, что Китаю необходимо обуздать риски в финансовой системе и замедлить рост кредитования.

Какими будут последствия торговой войны?

США и Китай ведут торговую войну более года, и ожидается повышение тарифов.

По словам Джулиана Эванса-Притчарда из Capital Economics, влияние тарифов США в некоторой степени было компенсировано ослаблением юаня, в то время как Китай также пытался обойти налоги, экспортируя в США через другие азиатские страны.

Он говорит, что доля Китая в мировом экспорте фактически выросла за последний год, показывая, что падение китайского экспорта было менее выраженным, чем в других странах.

Между тем западным предприятиям все труднее ориентироваться в условиях неопределенности.

Китайский экспорт

По словам г-на Эванса, некоторые компании переносят производство из Китая.

«Чем дольше держаться тарифы, тем дольше затягивается неопределенность, тем выше вероятность того, что больше компаний уйдет из Китая, и это также сделает страну менее привлекательным местом для инвестиций, в первую очередь», – сказал он. 

Согласно исследованию, проведенному Американской торговой палатой в Китае в 2019 году, 65% респондентов отметили, что торговая напряженность влияет на их долгосрочные бизнес-стратегии. По его словам, почти четверть всех респондентов откладывают инвестиции в Китай.

Вспышка чумы свиней

Смертельная чума свиней еще больше затормозила китайскую экономику в прошлом году.

Китай, крупнейший в мире производитель свинины, изо всех сил пытался бороться с этой болезнью даже после истребления более миллиона свиней.

Нехватка поставок привела к росту цен на свинину – на 46.7% в августе по сравнению с предыдущим годом – и это сказывается на доходах домохозяйств.

«Цена на свинину почти удвоилась», – сказал Хуфбауэр из Института Петерсона, добавив, что «это «бьет» по кошелькам китайцев с низким доходом».

Свинина является одним из основных продуктов питания Китая, на его долю приходится более 60% потребления мяса в стране.

В то время пока рост был частично компенсирован более сдержанной непродовольственной инфляцией, аналитики говорят, что эта тенденция может резко измениться.

понедельник, 23 сентября 2019 г.

Саудиты восстановят нефтяные объекты уже до конца месяца

В СМИ появляется разная информация касательно дальнейших перспектив производства в Саудовской Аравии, после того как два ведущих объекта были атакованы дронами-беспилотниками. 

Так, Saudi Aramco заявила, что стране необходима буквально неделя и производство будет восстановлено до прежних уровней, но уже сейчас появляется информация, что это далеко не так. The Wall Street Journal написала, что на восстановление необходимо несколько месяцев, не исключается и год.

Основная причина такой ситуации – отсутствие необходимых деталей. А именно компания проводит переговоры с производителями оборудования и даже предлагает высокую плату за оперативную поставку комплектующих. 

Напомним, что производство в королевстве обвалилось почти в два раза – на около 6 млн баррелей в день. Но буквально на третий день после происшествия министр энергетики выступил с заявлением, что, использовав стратегические запасы поставки нефти восстановились, а производство было восстановлено почти наполовину. 

В понедельник нефть продолжила рост, но он был достаточно ограничен. Это связано с тем, что участники рынка получают противоречивую информацию. С одной стороны неожиданное уменьшение производства ключевого поставщика черного золота, но с другой на котировки оказывает давление возможность замедления мировой экономики, что как результат приведет к снижению спроса на нефть. Кроме того, публикация плохих данных из еврозоны усилили эти опасения.

То есть, участникам рынка сложно сделать ставку на дальнейший рост или снижение. Вполне вероятно, что пока не появится более четкая информация о состоянии производства в Саудовской Аравии, котировки будут торговаться в боковом движении.

Кроме того, теперь участники рынка берут под сомнение возможность проведения IPO Saudi Aramco в скором времени, так как первоочередной задачей является восстановление производства в стране.
Министр финансов королевства Мухаммед бен Абдалла аль-Джадаан сообщил, что на данный момент планы королевства не изменились и событие произойдет в течении года.

Трамп вновь подчеркнул необходимость снижения процентных ставок ФРС

В очередной раз глава Белого Дома Дональд Трамп обратился к ФРС США через социальную сеть Твиттер с призывом снизить процентные ставки.

Так, Трамп написал, что США должны платить меньше процентов, чем остальные, имея в виду Европу и страны Азии, в которых процентные ставки отрицательные. Исходя из сообщения, глава США хочет, что процентные ставки в стране снизились под нулевую отметку.

На минувшей неделе, по итогам двухдневного заседания американский центробанк принял решение о снижении процентной ставки на 0.25%, до 1.75-2%. При этом ранее в текущем году ставка была снижена впервые с 2008 года, когда мир накрыл финансовый кризис. 

Традиционно, после заседания глава регулятора выступил на пресс-конференции, где сообщил о готовности дальнейшего снижения процентных ставок, если это будет необходимо для поддержанияэкономики США. Но в то же время подчеркнул, что на текущий момент таких действий от центробанка не требуется.

Отметим, что американский центробанк находится под давлением главы США Дональда Трампа, который уже продолжительное время обвиняет в ухудшении экономической ситуации главу ФРС Джерома Пауэлла, критикуя действия регулятора, а также настаивая на необходимости запуска цикла по снижению процентных ставок.

И хотя чиновники центробанка снизили процентную ставку уже дважды, но для Трампа этого недостаточно, так как другие мировые регуляторы смягчают свою денежно-кредитную политику более активными темпами. В интервью Fox News Трамп заявил, что он очень разочарован Пауэллом, которого Трамп назначил на эту должность.

В свою очередь, председатель Пауэлл не считает необходимым использовать отрицательные ставки, хотя банк Дании, Японии, еврозоны, Швеции и Швейцарии снизили процентные ставки ниже нуля.

вторник, 10 сентября 2019 г.

Экономика Японии выросла более медленными темпами

Экономика Японии во втором квартале выросла более медленными темпами, чем первоначально сообщалось, поскольку рост инвестиций в бизнес оказался менее значительным, чем казалось на первый взгляд.

Валовой внутренний продукт вырос в годовом исчислении на 1.3% в течение трех месяцев до июня по сравнению с предыдущим кварталом, показали в понедельник пересмотренные данные Кабинета министров, а основными движущими силами роста стали высокие потребительские расходы. Это сравнивается с предварительным чтением 1.8%. Пересмотренная цифра соответствует средней оценке аналитиков.

Экономисты ожидали, что общий рост будет меньше, чем предполагалось, после того, как опубликованные на прошлой неделе данные Министерства финансов показали, что производители сокращают инвестиции в бизнес на фоне растущей торговой напряженности, которая омрачает глобальные перспективы. Это контрастирует с позицией более ориентированных на внутренний рынок не производителей, которые продолжают наращивать капитальные расходы, поскольку они автоматизируют процессы, чтобы справиться с нехваткой рабочей силы.

Ключевые идеи

Потребительские расходы помогли росту энергопотребления в этом году, поскольку экспорт сократился из-за замедления мировой экономики и торговой войны между США и Китаем. Ожидается, что частные расходы продолжат демонстрировать рост в течение третьего квартала.

Торговая война между США и Китаем бросает тень на глобальные перспективы и, следовательно, на перспективы дальнейшего роста экономики Японии, зависящей от торговли. Япония также стремится заключить торговую сделку с США, которая позволит избежать тарифов на импорт автомобилей.

Экономика Японии продолжает расширяться, несмотря на мрачные прогнозы экономистов, которые ожидают, что глобальное замедление замедлит рост Японии. В то время как экспортный сектор и производители уже пострадали от мирового напряжения, внутренний спрос и инвестиции не производителей пока остаются стабильными.

Последние данные о росте поступают в преддверии заседания Банка Японии по вопросам политики на следующей неделе, на котором некоторые экономисты ожидают, что центральный банк предпримет смягчающие меры, чтобы предотвратить любые повышения иены, которые могут нанести ущерб прибыли компаний и вызвать понижательное давление на цены.

Данные показывают, что экономика держится, в то время как финансовые рынки и иена остаются относительно стабильными, сказал Казума Маэда, экономист Barclays Securities. «Даже возможные действия Европейского центрального банка и Федерального резерва, похоже, ориентированы на рынки. Учитывая все эти моменты, я думаю, что Банк Японии выберет не растрачивать зря политические меры на сентябрьском заседании».

Другие детали отчета
  • Инвестиции в бизнес выросли на 0.2% по сравнению с предыдущим кварталом. Экономисты прогнозировали рост на 0.7%.
  • Государственные инвестиции были пересмотрены с 1% до 1.8%, что является еще одним фактором, поддерживающим расширение.
  • Частное потребление выросло на 0.6% по сравнению с предыдущим кварталом, что соответствует средним оценкам.
  • Сальдо счета текущих операций за июль было положительным и составило 2 триллиона иен по сравнению с показателем в 2.05 триллиона иен, прогнозируемым экономистами.

вторник, 27 августа 2019 г.

К чему может привести рецессия в экономике США?

Несмотря на то, что американская экономика демонстрирует уверенный рост, но при этом есть существенные проблемы с поступлениями в бюджет страны от налогообложения, что приводит к росту дефицита бюджета. На текущий момент дефицит бюджета США занимает лидерскую позицию по этому показателю. Многих интересует вопрос – что же будет, если экономику настигнет рецессия?

Многие эксперты мало берут во внимание такая показатели как постоянно растущие расходы правительства, а также увеличивающийся дефицит. Но буквально на минувшей неделе Бюджетное управление Конгресса США опубликовало новую оценку, согласно которой дефицит бюджета США уже в текущем году вырастет до 960 млрд долларов, тогда как в следующем он составит 1.008 трлн долларов. Такая динамика обусловлена значительным увеличением расходной части, а именно в течении двух лет они повысятся на 320 млрд долларов.

Согласно оценкам экспертов, с 2020 по 2029 года средний показатель дефицита бюджета страны достигнет отметки 1.2 трлн долларов, что эквивалентно 4.7% ВВП, а это почти в 1.6 раза больше среднего показателя за последние пятьдесят лет.

Отметим, что основная часть жителей США живут в долг, поэтому самая большая часть доходов идет на обслуживание этого долга. Ранее отмечали, что неожиданный рост доходностей гособлигаций США в прошлом году нанес ощутимый удар по бюджету. В текущем году ситуация изменилась – доходности трежерис обвалились к минимальным уровням за несколько лет.

Важно отметить, что по идее дефицит не должен расти, а наоборот уменьшаться, так как рост экономики США улучшается. Примечательно, что после рецессии 1990-1991 годов, дефицит снижался, но крах доткомов изменил тенденцию на противоположную.

Далее, с 2002 по 2007 год – во время роста ВВП США было зафиксировано сокращение дефицита, после 2008 года дефицит также снизился, но уже в конце 2015 года он вновь стал расти и сейчас может достичь максимальных отметок.

В основном, причина такого роста заключается увеличением федеральных расходов, уменьшением поступлений от налогов. Так, рост расходной части находится на максимальных уровнях за продолжительный период времени, но при этом доходы снижаются.

Исходя из имеющихся показателей можно сделать вывод, что разрыв между налоговыми поступлениями и госрасходами неуклонно увеличивается, что может указывать на рецессию.

При этом администрация Трампа делает акцент на том, что доходы растут благодаря политике Белого Дома, а точнее введения тарифов, по данным Bloomberg, введенные тарифы привели к росту таможенных пошлин до 57 млрд долларов. Но здесь важно понимать, что этот же фактор привел к сокращению предпринимательской активности, уменьшению доходной части и как результат к замедлению роста экономики. То есть логично, что поступления от налогов не могут перекрыть имеющиеся расходы.

Конечно же, государственные заимствования позволяют повышать расходную часть, несмотря на сокращение доходов в бюджет, но в конечном результате такая ситуация негативно отразится на экономике. Чем активней увеличивается долг страны, тем больше нужно будет тратить на его обслуживание, особенно, когда процентные ставки достаточно высокие. Но опять же, в сложившейся ситуации, обслуживание долга будет серьезной проблемой, при условии, что процентные ставки будут расти умеренно. 

Нельзя исключить, что ФРС США не захочет вновь перейти к повышению процентных ставок и на этом фоне Бюджетное управление Конгресса США ожидает, что процентные платежи по долгу значительно увеличатся.

Но опять же, важен тот факт, что несмотря на продолжительный рост экономики власти США все также увеличивают расходную часть. Возникает вопрос, если сейчас, во время роста ВВП имеет место такой факт, то, что же стоит ожидать, если все же произойдет рецессия? Как вырастет дефицит бюджета при таких обстоятельствах?

Вероятно, не останется ничего другого как обеспечивать долг, что позволит избежать дефолта, но для этого необходимо будет значительным образом снизить социальные расходы, траты на медстрахование, военный бюджет.

Но также необходимо учитывать и то, что США все еще находится в выигрышной ситуации – доллар США все еще ключевая мировая валюта, а ФРС имеет возможность и дальше монетизировать долговые обязательства.