Среди самых больших проигравших в продаже дробовика Кредит Свисс Групп АГ являются инвесторами в самые рискованные облигации фирмы, известные как AT1, на сумму 17 миллиардов долларов.
Эти управляющие капиталом настроены на то, чтобы быть Уничтожены — потенциально отправив этот рынок банковского финансирования в размере 275 миллиардов долларов в штопор, угрожая ответным ударом для европейских политиков в режиме борьбы с кризисом.
Кредиторы лихорадочно изучают мелкий шрифт для этих так называемых дополнительных ценных бумаг 1-го уровня, чтобы понять, могут ли власти в других странах повторить то, что швейцарское правительство сделало в воскресенье: уничтожить их, сохранив при этом 3,3 миллиарда долларов стоимости для инвесторов в акции. Это не должно быть приказом о клевании, настаивают некоторые держатели облигаций.
«Это просто не имеет смысла», - сказал Патрик Кауфманн, портфельный менеджер с фиксированным доходом в Aquila Asset Management, который владеет облигациями. «Акционеры должны получить ноль», потому что «совершенно ясно, что AT1 старше акций».
Один из генеральных директоров британского банка выразил это еще более прямолинейно: швейцарцы убили этот ключевой уголок финансирования кредиторов, сказал он, попросив не называть его имени, потому что ситуация чувствительна. Его комментарии подчеркивают, что мировое финансовое сообщество находится на грани после поглощения UBS Credit Suisse, которое последовало за крахом трех региональных банков США.
Цены на AT1 в Азии снизились в понедельник, при этом долговые ценные бумаги некоторые кредиторы в регионе снижается на рекордные суммы. 5,825% бессрочная долларовая банкнота Bank of East Asia Ltd. упала на 9,4 цента по отношению к доллару примерно до 80 центов, что будет рекордным снижением, если оно сохранится до конца торгов в понедельник, согласно данным, собранным Bloomberg.
Дело не в том, что облигации не должны были принять на себя часть удара от краха Credit Suisse. На самом деле, это в значительной степени то, для чего они были созданы, когда они были впервые задуманы европейскими регуляторами после мирового финансового кризиса, как способ наложить убытки на кредиторов, когда банки начинают терпеть неудачу, не прибегая к деньгам налогоплательщиков.
Тем не менее, отдавая предпочтение инвесторам в акционерный капитал над держателями самых рискованных банковских ценных бумаг, это оставило сообщество облигаций в замешательстве и потрясении о том, кто занимает первое место, когда дело доходит до иерархии требований инвесторов в следующий раз, когда кредитор окажется в беде.
Поскольку судебные разбирательства потенциально назревали, трейдеры Goldman Sachs Group Inc. готовились принять торги по искам против самых рискованных облигаций Credit Suisse для инвесторов. пари в конечном итоге они могут восстановить некоторую ценность.
Комментариев нет:
Отправить комментарий