четверг, 26 января 2023 г.

Почему ФРС должна повысить ставки на полпроцента

Почему ФРС должна повысить ставки на полпроцента

Колеблясь между ожиданием еще одного повышения процентной ставки на 50 базисных пунктов Федеральной резервной системой на следующей неделе или понижением до 25 базисных пунктов, трейдеры твердо остановились на последнем, руководствуясь как комментариями чиновников ФРС, так и сообщениями СМИ.

Некоторые экономические и рыночные показатели поддерживают такие политические действия, но они далеки от единообразия. Действительно, мой более широкий анализ экономических и финансовых условий будет способствовать повышению ставок ФРС на 50 пунктов, в том числе из-за управления рисками, доверия и постоянного несоответствия между рыночным ценообразованием и руководством центрального банка по перспективной политике на 2023 год.

Благодаря деталям декабрьского заседания ФРС по вопросам политики и многочисленным выступлениям с тех пор, политики ориентировали рынки на то, что центральный банк повысит ставки на 25 базисных пунктов, установит пиковую ставку чуть более 5% для этого цикла повышения и сохранит ее там до конца 2023 года. Несмотря на то, что было необычно единообразным и последовательным сообщением от чиновников ФРС, рынки продолжают отказываться от полной оценки в этом политическом руководстве. Вместо этого трейдеры ожидают, что ФРС снизит ставки во второй половине года, и подкрепляют это своими ставками.

Это оставляет ФРС три политических приоритета на заседании по вопросам политики на следующей неделе: убедить рынки в своих политических перспективах на год; осуществлять политические действия, согласующиеся с этим; и, следовательно, частично восстановить доверие к нему, которое было подорвано грубой неправильной характеристикой инфляции почти весь 2021 год и, после этого, слишком скромным первоначальным ответом политики.

ФРС, похоже, считает, что увеличение на 25 базисных пунктов соответствует этой цели, по сравнению с 50 пунктами в декабре, а до этого рекордным четырех последовательным увеличением на 75 пунктов. Аргументы в пользу такого понижения выходят за рамки ожиданий того, что и без того снижающийся уровень инфляции будет продолжать падать в ближайшие месяцы. Это также согласуется со значительным уровнем экономической текучести внутри страны и на международном уровне — или, как выразился председатель ФРС Джером Пауэлл, с идеей медленно ходить в темной комнате, чтобы лучше почувствовать свой путь через нее. Это соображение приобретает дополнительное значение в контексте прогнозных индикаторов, предполагающих все еще высокую вероятность рецессии, включая глубоко перевернутые сегменты кривой доходности казначейских облигаций США.

суббота, 21 января 2023 г.

САМЫЕ ТРЕНДОВЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

Рынок форекс является прибыльным как для начинающих, так и для опытных трейдеров из-за высокой ликвидности, различных торговых возможностей и потенциала заработка, который может быть успешно реализован с помощью правильно выбранной валютной пары. Тогда первый вопрос, который должен задать себе трейдер, - это какими парами торговать и как прогнозировать тенденции, чтобы получать от них прибыль. В этой статье мы рассмотрим трендовый потенциал валютных пар, как выбрать лучшие пары на форекс и выявить краткосрочные и долгосрочные тенденции.

Определение тенденций и выбор лучших валютных пар для торговли на рынке Форекс

Общепризнанным фактом является то, что валютные пары форекс (валюты для торговли друг против друга) действительно имеют сильные тенденции, формирующиеся в течение длительных периодов времени по сравнению с фондовым рынком. Это происходит потому, что валюты представляют целые государства или даже союзы нескольких стран (например, евро еврозоны). Экономика государств развивается годами (даже десятилетиями), и их валюты послушно отражают это развитие (или упадок, если уж на то пошло). Макроэкономика является ключевым фактором, определяющим тенденцию.

Акции представляют отдельные компании, которые конкурируют друг с другом в рамках одной национальной экономики или на мировых рынках. Их успех зависит от менеджмента, инноваций, финансового успеха и многого другого. Таким образом, одна компания в отрасли может потерпеть неудачу или с треском отстать, в то время как другая или другие будут очень успешными. Итак, чтобы получить представление о потенциале акций, нужно изучать микроэкономику этой конкретной компании от квартала к кварталу, от одного финансового отчета к другому.

Практические рекомендации по выбору трендовых пар

Теперь, как раскрыть эти многообещающие тенденции валютных пар для торговли и совершить дальнюю поездку? Одна из идей состоит в том, чтобы следить за разнообразными экономическими новостями о странах-источниках валютной пары, но это задача целого аналитического отдела, а не отдельного трейдера.

Другие традиционные рекомендации по выбору трендовых пар включают следование параметрам ликвидности и спреда. Тем не менее, рынок форекс изобилует ликвидностью, и многие трендовые пары являются высоколиквидными. Самая известная пара EUR/USD является самой ликвидной в мире. Другие пары, за исключением очень экзотических, не сильно отстают. Итак, ликвидность - не лучший ключ к выбору. Спреды на рынке форекс также разумны из-за ликвидности и объемов сделок.

Наиболее жизнеспособным решением является изучение тенденций движения цены и выбор пар, которые демонстрируют самые сильные и прибыльные тенденции. Это звучит как замкнутое объяснение, но вот ключевой секрет: долгосрочные тенденции можно определить с помощью технического анализа, и инструменты для этого анализа предоставляются на каждой платформе форекс.

Если вы знаете основные валютные пары, пары товарных блоков и некоторые пары, которые широко популярны и ликвидны, вы можете проанализировать их поведение за различные промежутки времени и выбрать лучшие валютные пары для торговли, которые соответствуют вашему видению и ожиданиям.

Основные валютные пары: что это такое?

Некоторые пары могут показаться очевидными, но некоторые могут вас удивить. К основным (наиболее ликвидным и торгуемым) валютным парам относятся:

  • EUR/USD (евро / доллар США)
  • GBP/USD (британский фунт / доллар США)
  • USD/JPY (доллар США / японская иена)
  • USD/CHF (доллар США / швейцарский франк)

Популярность пары EUR/USD легко объяснима. Она представляет две выдающиеся мировые державы, две огромные экономики в глобальном масштабе, а также высокий уровень инноваций и технологического совершенства, лежащий в основе этих экономик.

САМЫЕ ТРЕНДОВЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

четверг, 19 января 2023 г.

Высшие должностные лица ФРС приводят доводы в пользу высоких ставок для охлаждения инфляции

Два высокопоставленных чиновника Федеральной резервной системы заявили, что высокие процентные ставки необходимы, чтобы продолжать оказывать давление на инфляцию, которая демонстрирует признаки замедления, но все еще слишком быстра.

«Даже с учетом недавней умеренности инфляция остается высокой, и политика должна быть достаточно ограничительной в течение некоторого времени, чтобы убедиться, что инфляция вернется к 2% на устойчивой основе», - заявила вице-председатель Лаэль Брейнард в четверг на мероприятии, организованном Школой бизнеса Бута Чикагского университета.

Она явно не заявила о том, что ФРС должна замедлиться до повышения ставки на четверть пункта при следующем решении, которое должно быть принято 1 февраля, как ожидают трейдеры. Брейнард также не сказала, какую пиковую ставку она предвидела в этом году, при этом средний прогноз чиновников ФРС составляет около 5,1%, а рынки ожидают около 4,9%, а затем снижение ставок во втором полугодии.

Тем не менее, ее общее послание в целом соответствовало комментариям других политиков о том, что стоимость заимствований должна оставаться высокой в течение некоторого времени.

Позже в четверг президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что чиновники не завершили свою агрессивную кампанию по ужесточению, чтобы уменьшить упорное ценовое давление.

«С учетом того, что инфляция по-прежнему высока, а признаки продолжающегося дисбаланса спроса и предложения, ясно, что денежно-кредитной политике еще предстоит проделать большую работу, чтобы снизить инфляцию до нашей цели в 2% на устойчивой основе», - сказал он Обществу аналитиков с фиксированным доходом на мероприятии в Нью-Йорке.

Он также отказался сказать, что он предпочитает делать на следующем заседании или где ставки должны достичь пика, отметив, что замедление темпов роста имеет смысл, потому что центральный банк приблизился к концу кампании ужесточения.

«Я думаю, что здесь важно не то, что происходит на каждой встрече, но я думаю, что у нас все еще есть путь», - сказал он. «Это период, когда мы получаем много новой информации».

Высшие должностные лица ФРС приводят доводы в пользу высоких ставок для охлаждения инфляции

среда, 18 января 2023 г.

Глобальный рост продаж облигаций к началу 2023 года достиг рекордного уровня

Лучшее начало года с точки зрения доходности облигаций способствует беспрецедентной распродаже долговых обязательств правительствами и компаниями по всему миру на сумму более полутриллиона долларов.

От Европейские банки Азиатские корпорации и суверенные развивающиеся страны, практически каждый уголок рынка новых выпусков находится на подъеме, отчасти благодаря ралли, в результате которого мировые облигации всех мастей выросли на 4,1% с начала года, что является лучшим показателем за период с 1999 года.

Заемщики, стремящиеся привлечь новое финансирование после того, как им отказали на протяжении большей части 2022 года, внезапно столкнулись с инвесторами с, казалось бы, бесконечным аппетитом к долгам на фоне признаков замедления инфляции и того, что центральные банки прекратят самое жесткое ужесточение денежно-кредитной политики за последнее поколение. Для многих активы с фиксированным доходом выглядят все более привлекательными после того, как прошлогодний исторический спад привел к росту доходности до самого высокого уровня с 2008 года, тем более что перспектива замедления мировой экономики открывает потенциал для дальнейшего роста.

“На наш взгляд, рост цен на облигации имеет свои преимущества, особенно когда речь идет о рынках инвестиционного уровня”, - сказал Омар Слим, сопредседатель азиатского подразделения PineBridge Investments с фиксированным доходом. “Корпоративные фундаментальные показатели в целом остаются стабильными”, - сказал он, добавив, что “резкий разворот, который мы наблюдаем в Политика Китая обеспечит столь необходимый импульс глобальному росту, смягчая некоторые риски для развивающихся рынков и оказывая дальнейшую поддержку ”.

Превышениеспрос на предложения, падающие концессии на новые выпуски и крупнейшие притоки в высокий кредитный рейтинг США за более чем 17 месяцев помог сделать январские заимствования в этом году самыми высокими за всю историю. Согласно данным, собранным Bloomberg, глобальный выпуск государственных и корпоративных облигаций инвестиционного и спекулятивного уровня в разных валютах достиг к 18 января 586 миллиардов долларов, что является самым большим показателем за этот период. В четверг все больше эмитентов оценивали сделки.

По прогнозам Bloomberg Intelligence, доходность облигаций инвестиционного уровня США в этом году составит 10% после худшего показателя за полвека в 2022 году. Это более чем вдвое превышает их прогноз по "мусорному" долгу США, поскольку более качественные облигации часто приносят больше пользы, чем "мусорные", когда экономика замедляется. По мнению аналитиков, кредиты развивающихся рынков и инвестиционного уровня, номинированные в евро, должны вырасти на 8% и 4,5% соответственно.

Глобальный рост продаж облигаций к началу 2023 года достиг рекордного уровня

пятница, 13 января 2023 г.

Дерзкие быки противостоят ФРС ралли на триллион долларов

Политики Федеральной резервной системы уведомили рынки в протоколе своего последнего заседания. Рост рисковых активов вызывал беспокойство, подпитывая “необоснованное смягчение финансовых условий”, которое помешало их усилиям по сдерживанию инфляции.

За прошедшие с тех пор восемь дней они наблюдали, как растущий индекс S & P 500 создал более 1 триллиона долларов нового состояния инвесторов. Прибыль на этой неделе ускорилась, индикатор вырос на четырех из пяти сессий, в результате чего он вырос более чем на 4% за год.

Дебаты об инфляционном воздействии постоянно оживляющихся рынков акций и облигаций превратились из навязчивой идеи в одну из более серьезных проблем, стоящих перед ФРС, даже несмотря на то, что появляются доказательства того, что ценовое давление пик в других секторах экономики. В то время как данные по потребительским расходам снизились после повышения процентных ставок на 425 базисных пунктов, финансовые условия - показатель напряженности между классами активов — находятся на более слабых уровнях, чем до решения ФРС согласно данным Bloomberg, в марте произошел взлет.

Это потенциально проблема для центральных банков, пытающихся сдержать экономический рост, учитывая, что рынки являются частью механизм, с помощью которого денежно-кредитная политика влияет на реальную экономику. Беспокойство проявилось в протоколах заседания ФРС на прошлой неделе, в которых политики заявили, что смягчение финансовых условий может свести на нет их усилия, особенно если это вызвано “неправильным восприятием общественностью функции комитета по реагированию”.

Это заявление Федрезерва для трейдеров, делающих ставку на преждевременное завершение самой агрессивной кампании ужесточения в современной истории.

“ФРС обеспокоена тем, что облегчение финансовых условий еще больше задержит снижение инфляции до 2%”, - написал в отчете главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок. Это “не оставляет ФРС других вариантов, кроме как продолжать проявлять ястребиную позицию, и эта продолжающаяся ястребиная позиция ограничивает то, насколько фондовые и кредитные рынки могут подняться в ближайшие месяцы”.

Несмотря на почти постоянное противодействие со стороны членов ФРС, оптимизм в отношении того, что пауза в ближайшее время, вызвал двойной рост акций и облигаций за последние несколько месяцев, ослабляя финансовые условия и угрожая создать петлю обратной связи, которая удерживает центральный банк в ястребином настроении.

Опубликованные в четверг данные показали, что потребительские цены выросли на 6,5% за 12 месяцев по декабрь, что является самым медленным темпом инфляции за год. Акции выросли, а доходность двухлетних казначейских облигаций упала в четверг, как и ожидалось укрепилось мнение, что ФРС повысит ставки всего на 25 базисных пунктов на заседании в следующем месяце и может вообще отказаться от повышения в марте.

Прибыль на этой неделе добавила оборотов ралли, которое нарастало с минимума середины октября S & P 500. Облигации также выросли, доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 15-летних максимумов, а кредитные спреды ужесточились, в то время как доллар также снизился со своих пиков. В совокупности это привело к ослаблению финансовых условий за последние три месяца с самых жестких уровней за десятилетие, показывают данные Bloomberg.

По словам Яна Люнгена из BMO Capital Markets, финансовые условия - это не просто совокупность рыночных движений, а “наиболее заметный перевод” денежно-кредитной политики в реальные последствия. Более высокая стоимость финансирования влияет на корпоративные решения и уровни левереджа, в то время как рост цен на активы означает, что эффект богатства может заставить потребителей тратить больше, поддерживая инфляционное давление.

Дерзкие быки противостоят ФРС ралли на триллион долларов

Рынки, которые когда-то дрожали перед инфляцией и ФРС, успокаиваются

За последний год мало что имело большее значение для инвесторов, чем инфляция и кампания Федеральной резервной системы по ее сдерживанию. Но, о, как все изменилось.

В 2022 году Уолл-стрит неустанно анализировала каждую цифру, связанную с инфляцией, и ждала каждого обновления, затаив дыхание. Сейчас инвесторы реагируют не так сильно - или, по крайней мере, не так сильно, как раньше.

В четверг индекс потребительских цен упал, и реакция S & P 500 была привязана к апрелю, достигнув минимального значения с января 2022 года. И самое последнее обновление процентной ставки вызвало самую слабую реакцию в бенчмарке акций за семь последних дней ФРС.

Одно из объяснений заключается в том, что трейдеры постепенно привыкают к ослаблению ценового давления, и каждый отчет подтверждает эту тенденцию, сказал Ким Форрест, директор по инвестициям Bokeh Capital Partners. Потребительские цены выросли на 6,5% за 12 месяцев до декабря, снижаясь шестой месяц подряд и отмечая самый медленный уровень инфляции более чем за год.

Более того, подобная реакция рынка на повышение ставок ФРС, возможно, свидетельствует о том, что при замедлении инфляции политики рано или поздно прекратят свои повышения, сказал Форрест.

“Ранее мы видели, что инфляция снижалась, но мы не знали, будет ли она снова расти”, - сказал Форрест по телефону. “Теперь есть облегчение, что пик инфляции, скорее всего, позади. Это вселяет уверенность в некоторых на Уолл-стрит, что ФРС не нужно будет так сильно повышать ”.
Рынки, которые когда-то дрожали перед инфляцией и ФРС, успокаиваются

среда, 11 января 2023 г.

Трейдеры теряют доверие к безопасности данных ИПЦ после шока объема

Трейдеры от Нью-Йорка до Чикаго и Лондона будут прикованы к своим экранам в четверг утром, ожидая последнего индекса потребительских цен от Министерства труда, который должен быть опубликован в 8:30 утра по Вашингтону.

На самом деле, многие будут внимательно следить за торговлей еще до того, как появятся цифры — из-за того, что произошло в прошлом месяце.

13 декабря ежемесячный индекс потребительских цен, один из наиболее популярных показателей инфляции Федеральной резервной системы, должен был быть опубликован точно в 8:30 утра, как обычно. Но за 60 секунд до этого произошло нечто странное. Объем торгов 10-летними казначейскими фьючерсами вырос, достигнув в три раза уровня, наблюдавшегося за минуту до публикации любого из последних 24 отчетов по ИПЦ.

“Объем торгов был довольно необычным”, - сказал Дж. Кристофер Джанкарло, глава Комиссии по торговле товарными фьючерсами во время первой части администрации Трампа, а ныне старший юрисконсульт юридической фирмы Willkie Farr & Gallagher.

Министерство труда отклонило возможность утечки данных после проведения первоначального расследования. Не было никаких признаков того, что регулирующие органы, такие как Комиссия по торговле товарными фьючерсами или Комиссия по ценным бумагам и биржам, вникают в ситуацию.

Представитель CFTC сказал, что агентство ежедневно следит за движением рынка, отвечая на вопрос о том, как оно планирует отслеживать рынок фьючерсов на казначейские облигации в преддверии следующего выпуска индекса потребительских цен. SEC не ответила на запрос о комментариях.

Тем не менее, никто не смог объяснить, что произошло, и остаются предположения, что всплеск торгов был вызван взломом или утечкой.

“Я думаю, это демонстрирует, насколько важно, чтобы процесс публикации пользовался доверием и доверием участников рынка, особенно во времена экономической неопределенности, когда последние статистические данные имеют решающее значение”, - сказал Грэм Харпер, глава отдела государственной политики и рыночной структуры чикагской DRW, одного изкрупнейшие торговые фирмы в мире. “Текущий механизм публикации экономических данных ставит под сомнение целостность процесса”.
Трейдеры теряют доверие к безопасности данных ИПЦ после шока объема