В то время как акции за пределами США пострадали от сильного доллара, есть, по крайней мере, одна группа, которая выиграет от этого.
Это компании, которые экспортируют свою продукцию в США, крупнейшую экономику мира. Компании, чьи доходы в значительной степени зависят от курса доллара, неожиданно выросли в цене. Основными бенефициарами стали крупные азиатские производители микросхем, европейские промышленные и фармацевтические компании. Согласно индексу Goldman Sachs Group Index, цены акций американских экспортеров в этом году уже превзошли цены акций ряда неамериканских компаний.
Американские экспортеры должны выиграть не только с точки зрения конвертации валюты, но и с точки зрения торговли", - сказал Джордж Марис, директор по глобальным инвестициям в акции в Principal Asset Management, в интервью в Лондоне. Будь то европейские, японские или китайские экспортеры, они должны быть в состоянии продемонстрировать значительное повышение маржи".
Доллар вырос по отношению к основным валютам в этом месяце, так как экономика США превзошла ожидания, а снижение процентных ставок Федеральной резервной системой отступило. Экспортеры продавали свои акции на фоне глобального неприятия рисков, но поскольку 12-месячная прибыль на акцию в Азии, за исключением Японии и Европы, обычно движется в тандеме с долларом США, экспортеры могут оказаться в авангарде подъема.
Тайваньские гиганты
Некоторые из самых больших ожидаемых прибылей ожидаются в Азии. Taiwan Semiconductor Manufacturing, почти две трети доходов которой приходятся на США, в первом квартале впервые за год увеличила прибыль, хотя и ухудшила прогноз по будущему росту доходов. В этом году цена акций Тайбэйской компании выросла на 32 %, в то время как базовый индекс Тайбэя прибавил всего 12 %.
По мнению Morgan Stanley, японский и тайваньский фондовые рынки, вероятно, выиграют от сильного доллара, учитывая относительно высокую долю зарубежных доходов. Многие японские акции коррелируют с курсом доллара к иене более чем на 0,8, включая Toyota Motor Corporation, Mitsubishi UFJ Financial Group и Inpex.
Экспортерам поможет как укрепление доллара, так и уверенность в устойчивости экономики США. Аналитики Goldman Sachs, включая Тимоти Мо из Сингапура, написали в своей записке на этой неделе, что тайваньские и южнокорейские акции "сильно зависят" от экономической активности США.
Комментариев нет:
Отправить комментарий